什么是股票发行的超额配售选择权

什么是股票发行的超额配售选择权

超额配股权，又称“绿鞋”。是指发行人授予主承销商的期权。授权主承销商按相同发行价格超售股份不超过承销金额的15%。即主承销商向发行人出售不超过承销金额115%的股份。投资者发行。本次增发承销部分股票上市之日起30日内，主承销商有权根据市场情况选择从集中竞价市场申购发行人股票，或者要求发行人增发股票并分配给已提交超额发行部分认购申请的投资者。投资者。主承销商通过在不使用自有资金的情况下行使超额配售选择权，可以平衡市场对股票的供需，稳定市场价格。

超额配股权（绿鞋期权）因美国波士顿绿鞋制造公司而得名，该公司于1963年首次公开募股（IPO）中首次使用，是超额配股权制度的俗称。也称为超额配股权。这就是所谓的“绿鞋选项”。

目前，境外股票发行中采用“超额配售选择权”机制已成为惯例。交通银行、建设银行、中国银行、招商银行等国内多家商业银行在境外上市均采用“超额配售选择权”机制。

超额配售期权机制主要在市场情绪不佳、发行结果不乐观或不可预测的情况下使用。目的是防止新股发行上市后股价跌至发行价或低于发行价，增强投资者参与一级市场申购的信心，实现新股价格从发行价到发行价的平稳过渡。从一级市场到二级市场。利用“超额配售选择权”可以根据市场情况调整融资规模，达到供需平衡。

其主要功能是：

自股票上市之日起30日内，承销商可以择机以相同发行价格增发比预定规模15%（一般不超过15%）的股份。

这一功能体现在：如果发行人股票上市后价格低于发行价，主承销商将使用提前超售股票获得的资金（投资者提前认购的资金）超售），价格不高于发行价。在二级市场买入，然后分配给提交超额认购申请的投资者；若发行人股票上市后价格高于发行价，主承销商将要求发行人增发15%的股份，分配给提前提交认购申请的投资者。对于投资者来说，增发新股的资金归发行人所有，增发计入本次发行股数。

显然，超额配售期权机制的引入可以起到稳定新股股价的作用。因此，未来，对于能够运用超额配股权机制的新股，自上市之日起30天内，其快速上涨或下跌将受到抑制，上市之初的价格波动将受到抑制。